【西凤酒1952】 作为经典的消费品，酿酒食品板块已经有不少子行业获得市场追捧，包括乳业、食品、调味品等都先后有所表现。接下来，机会能不能轮动到白酒股头上？投资者能不能适当关注白酒股的机会？表现相对落后 预期正在改善自1849点以来，伴随着大盘的反弹，主要板块也或多或少收获一定的涨幅。在此之中，酿酒食品板块的成绩明显落后，排在倒数第三位，如果仅看白酒股，情况还要更糟糕。五粮液、洋河股份等不少个股，都在上个月创下调整新低，走势远远落后于大盘。
白酒股表现疲弱，主要原因还是在于市场悲观态度未能改变。平安证券在7月份的一份报告中指出，白酒行业虽然在二季度出现一定的回暖态势，但是这并非常态，相关因素不会持续下去。东北证券在同期的一份报告中也认为，价格混战、库存高压等问题，西凤酒价格表，将会继续压制白酒行业。可以看到，正是这些来自于基本面的压力难以消除，才使得市场不敢看好白酒股，相关上市公司的股价表现自然也就难言乐观。
但是，进入8月份以来，市场预期开始出现一定的变化。例如银河证券在报告中表示，虽然行业基本面暂时难言见底，然而估值水平已经处于历史底部区域。考虑到前期市场已经充分意识到各种负面影响，接下来行业将会迎来传统旺季，有望就此出现一波年内最大的估值修复行情。光大证券也在调研中发现，茅台、五粮液等高端白酒的终端销售情况出现持续改善的局面，不仅成交量保持平稳，价格也出现一定的回暖，这也能够为白酒股的上涨提供坚实的支持。
捕捉反弹机会：业绩、弹性都需要
虽然机构对于白酒股的态度开始发生转变，然而对于可能到来的反弹机会，不少机构还是认为，股价弹性+业绩支持，这两点因素都很重要，需要“两手抓、两手都要硬”，才能促使白酒股出现更好的表现。比如说到业绩支持，白酒股的首份中报——五粮液，就为市场带来一份意外之喜。大智慧大消费组高级编辑季鹤俊介绍，此前市场预计五粮液中期净利润增速只有0-10%，但是最终出来的数据是接近15%，明显好于预期。虽说这其中存在一定的问题（公司预收账款进一步下降，现金流情况也在恶化），但是也有一些数据细节，比如毛利率、主营业务利润率等，还在继续好转。因此综合看来，虽然不能说公司情况有多么好，但是至少能在一定程度上扭转市场的悲观预期，有助于推动资金进一步回归“喝酒”的旧日风潮。
季鹤俊表示，下半年作为传统的行业旺季，西凤酒团购，由于节日众多以及季节影响，白酒消费有望继续回暖。不过，行业目前的竞争形势，也比较激烈。一方面，一线白酒开始推出更多中低端产品，抢占300-500元和100-300元的大众市场，这就势必要挤压二线白酒、区域白酒的空间。另一方面，部分二线白酒、区域白酒因为受到地方保护，经营情况并不太差，接下来也有走向全国、扩大影响力的愿望。在这种激战下，肯定会有公司在洗牌中脱颖而出，从一个地方性二线品牌，成长为全国性的一线品牌。这就需要投资者深入挖掘上市公司基本面，才能“酒中掘金”。大智慧分析师林世稳则表示，西凤酒官网，上半年白酒股整体走势不佳，只有像茅台这样的绝对龙头能够保持强势，说明资金要介入白酒股，还是更加“重质”。下半年随着各项因素转为积极，一旦白酒股出现行情，则多半会切换到“涨时重势”的节奏中。因此投资者也需要适当关注个股的弹性，可能会有更好的收益。银河证券在报告中指出，不仅是五粮液，接下来行业将密集披露中报业绩，有利于进一步释放此前市场的悲观情绪，一旦有更多公司出现中报业绩超预期的现象，就会推动估值修复行情更早到来。建议投资者自下而上，关注一线和少数二三线龙头公司的机会。
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